某企业上年资产负债表中新增留存收益为300万元,所计算的可持续增长率为10%,若今年不增加新股和回购股票,且保持财务政策和经营效率不变,预计今年的净利润可以达到1210万元,则今年的股利支付率为（）.

【考点】可持续增长率的计算【难易程度】★【答案】B【解析】由于上年可持续增长率为10%，今年满足可持续增长的全部条件，所以，上年的可持续增长率=今年的销售增长率=今年的净利润增长率=留存利润增长率=10%，因此，今年的留存利润=300×(1...

甲公司的变动资产销售百分比为50%，变动负债销售百分比为10%。设甲公司的外部融资销售增长比大于。但不超过0.2，销售净利率为10%，股利支付率为30%，其他条件不变，则甲公司销售增长率的可能区间为()。

外部融资销售增长比=资产销售百分比一经营负债销售百分比一计划销售净利率×(1＋增长率)/增长率×(1－股利支付率)=50%－10%－10%×(1＋增长率)/增长率×70%=40%－7%×(1＋增长率)/增长率=40%－7%×(1＋1/增...

已知某企业上年的销售净利率为10%,资产周转率为1次,年末资产负债率为50%,留存收益比率为50%,假设今年保持上年的经营效率和财务政策不变,且不增发新股或回购股票,则今年企业的销售增长率为（）.

【考点】销售增长率的计算【难易程度】★【答案】B【解析】​企业财务报表的组成上年末的权益乘数=1/(1-资产负债率)=2，因为今年保持上年的经营效率和财务政策，且不增发新股或回购股票，所以今年企业的销售增长率=上年的可持续增长率=10%×1...

企业以等量资本投资于A、B股票形成投资组合。已知A、B股票投资收益的标准差分别为10%和20%，预期报酬率分别为6%和15%，则下列结论正确的有()。

如果存在分散化效应，可能有标准差低于10%的投资组合，这取决于A、B股票收益率的相关系数；若A、B股票相关系数为﹣1，投资组合标准差＝50%×20%－50%×10%＝5%；反映相对风险的是变化系数。A的变化系数＝10%/6%＝1.67，...

某公司年初拟贷款购置一处房产，从第2年开始，每年年初支付20万元，连续支付5次，共100万元。假设折现率为10%，则相当于现在支付68，92万元。已知：(P/A，10%，5)＝3.7908，(P/S，10%，1)＝0.9091()

本题中第一次付款时间为第2年初，由于本年初和上年末是问一个时间点，所以本题可以按照“从第1年末开始，每年年末支付20万元，连续支付5次，共100万元”来计算，即普通年金现值计算的问题，现值＝20×(P/A，10%，5)＝75.82(万元...

股票A的报酬率的预期值为10%，标准差为25%，贝他系数为1.25，股票B的报酬率的预期值为12%，标准差为15%，贝他系数为1.5，则有关股票A和股票B风险的说法正确的有()。

本题的主要考核点是风险的计量。 贝他值测度系统风险，而标准差或变化系数测度总风险。因此，由于股票A的贝他系数小于股票B的贝他系数，所以，股票A的系统性风险比股票B的系统性风险小。又由于股票A的报酬率的预期值与股票B的报酬率的预期值不相...

公司拟购建一条新生产线,项目总投资800万元,建设期为2年,可以使用6年.若公司要求的年报酬率为10%,则该项目每年应产生的最低报酬为（）万元.

【考点】递延年金现值的应用【难易程度】★★【答案】D【解析】本题考核的是递延年金现值公式的灵活运用。A=800／[(P／A，10%，8)-(P／A，10%，2)]=800／(5．3349-1．7355)=222．26(万元)；或A=800／...

有一项年金,前2年无流入,后5年每年年初流人500万元,假设年利率为10%,则其第7每年初(即第6年年末)终值和递延期为（）.

【考点】年金的计算【难易程度】★【答案】A【解析】F=500×(F／A，10%，5)=3052.55(万元)。注意：本题中第-次现金流入发生在第3年初(与第2年末是同-时点)，所以递延期-2-11，或递延期3-21。递延年金的终值与递延期无...

有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为()万元。

P＝500×(P/A，10%，5)×(P/S，10%， 2) ＝500×3.7908×0.8264 ＝1566.36(万元)

某公司债券税前成本为10%，所得税率为25%，若该公司属于风险较高的企业，若采用经验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为()。

风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。 Ks ＝10%×(1－25%)＋5%＝12.5%

某公司债券税前成本为10%,所得税税率为25%,该公司属于风险较高的企业,若采用经验估计值,按照风险溢价法所确定的普通股成本为（）.

【考点】债务资本成本的计算方法。【难易程度】★【答案】C【解析】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%-5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。Ks=10%×(1—25%)...

某公司资金总额为1000万元，负债总额为400万元，负债利息率为10%，普通股为60万股，所得税税率为33%，息税前利润为150万元，该公司未发行优先股份。若息税前利润增长15%，则每股收益的增加额为()元。

财务杠杆系数＝150÷(150－400× 10%)＝1.36 每股收益＝[(150－400×10%)×(1－33%)]÷60＝1.23(元) 每股收益增加＝1.23×(15%×1.36)＝0.25

某公司尝试运用经济增加值方法评价2008年的经营绩效。根据2008年度的会计报表实际数据，经过分析判断，当年税后净利润为1270万元，利息费用为100万元，无形资产摊销20万元，折旧30万元，增加研发支出资本化金额为30万元，摊销资本化研发支出为5万元；期末所有者权益为2000万元(其中未分配利润100万元)，负债总额1800万元(其中长期借款1500万元，短期借款200万元，应付账款100万元)；企业的加权平均资本成本率经测算为10%。则下列计算正确的有()。

税后净营业利润＝税后净利润＋利息费用＋无形资产摊销＋研发支出的资本化金额－研发支出的资本化金额摊销＝1 270＋100＋20＋30－5＝1415(万元)；投入资本总额＝所有者权益＋长期借款＋短期借款＋研发支出的资本化金额＝2 000＋1...

某企业准备购入A股票,预计3年后出售可得2200元,该股票3年中每年可获现金股利收入200元,预期报酬率为10%.该股票的价值为（）元.

【考点】股票价值的计算【难易程度】★【答案】A【解析】本题的主要考核点是股票价值的计算。该股票的价值=200×（P/A，10%，3）+2200×（P/F，10%，3）=2150.24（元）。

某公司上年每股股利1元，股利增长率为2%，预计本年的每股收益为5.10元。该公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为25%，市场组合收益率的标准差为40%，目前无风险利率为4%，股票市场平均风险收益率为6%，则该公司股票的现行价值为()元。

股利支付率＝1×(1＋2%)/5.10×100%＝20%，股票的贝塔系数＝25%/ (40%×40%)＝1.5625，股权资本成本＝4%＋1.5625×6%＝13.375%，预测的P/E＝20%/ (13.375%－2%)＝1.7582...