某公司5年前发行了面值为1000元．利率为10%．期限为15年的长期债券，每半年付息一次，目前市价为950元，公司所得税税率为25%，假设债券半年的税前资本成本为i，则正确的表达式是（）。

未来还有10年，会收到20次利息，因此：1000×5%×（P/A，i，20）＋1000×（P/F，i，20）＝950。

．甲企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为20年，采用直线法计提折旧，预计无残值。设备投产后预计每年可获得税后经营利润22549元，基准折现率为10%，则该投资的动态投资回收期为（）。

年折旧＝20/20＝1（万元），经营期内年现金净流量＝2.2549＋1＝3.2549（万元），因此有3.2549×（P/A,10%,n）－20＝0,即（P/A,10%,n）＝20/3.2549＝6.1446,查表得n＝10，即动态投资回收期...

A公司正在分析是否投资一台新的设备来制造新产品。这台设备需要投资100万元，预期使用年限为10年，考虑到财务报告和税收，将选用直线法进行折旧。A公司的所得税税率为40%，项目资本成本为14%。项目其他的相关信息如下。每年销售量＝1万单位，售价＝100元/单位,单位变动成本＝70元/单位,若单位变动成本减少10%，将导致净现值增加约（）万元。

变动成本减少增加的税后净现金流量＝70×10%×1×（1－40%）＝4.2（万元）增加的净现值＝4.2×（P/A，14%，10）＝21.9（万元）

某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的现值指数为0.95；丙方案的项目期限为12年，其净现值的等额年金为180万元；丁方案的内含报酬率为9%。最优的投资方案是（）。

乙方案的现值指数为0.95，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行；丁方案的内含报酬率为9%，小于设定折现率10%，因而丁方案经济上不可行；甲．丙方案的项目期限不同，因而只能求净现值的等额年金才能比较方案的优劣，甲方案净现值的等...

某公司发行面值为1000元的5年期债券,债券票面利率为10%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设必要投资报酬率为10%并保持不变,以下说法正确的是（）。

对于流通债券,债券的价值在两个付息日之间是成周期性波动的,其中折价发行的债券其价值是波动上升,溢价发行的债券其价值是波动下降,平价发行的债券其价值的总趋势是不变的,但在每个付息日之间,越接近付息日,其价值升高。

已知某公司20×1年末支付的每股普通股股利为10元。假定在可预见的将来，股利将以5%的速度增长，且对该股票所要求的必要报酬率为10%，则该公司20×2年末的每股股票价值为（）元。

该公司20×2年末的每股股票价值为10×（1＋5%）2/（10%－5%）＝220.5（元）

某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（）元。

在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率(即此时的可持续增长率)。所以股利增长率为10％。股利收益率＝2×(1+10％)/20＝11％；期望报酬率＝11％+10％＝21％。

某投资者采取保护性看跌期权投资策略。已知股票的现行价格为50元，看跌期权的执行价格为40元。经测算，如果股价为25元，该投资者的净损益为－10元。则下列结论中正确的有（）。

股价小于执行价格时，股票净损益＝股价－股票购入价格，期权净损益＝执行价格－股价－期权成本，即：组合净损益＝（股价－股票购入价格）＋（执行价格－股价－期权成本）＝执行价格－股票购入价格－期权成本，所以，股价小于执行价格时，组合净损益是固定的，...

A公司预计明年净利润1500万元，其中600万元用于发放股利；预计明年总资产为10000万元，资产负债率为40%。经财务部门测算，以后公司净利润的年增长率为10%，股利支付率保持不变。已知国库券利率为4%，股票市场的平均风险报酬率为6%，如果公司的β值为2，则该公司的内在市净率为（）。

利支付率＝600/1500×100%＝40%，股权成本＝4%＋2×6%＝16%，下年股东权益净利率＝1500/[10000×（1－40%）]＝25%，内在市净率＝（25%×40%）/（16%－10%）＝1.67。

F公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，该公司目前每股收益为1元，如果销售收入增加10%，则下列说法不正确的是（）。

经营杠杆系数=息税前利润增长率/营业收入增长率，由此可知，A正确，C不正确；总杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数=每股收益增长率/营业收入增长率=3，由此可知，每股收益增长率=3×10%=30%，选项BD正确。

A公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，平均资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则息税前利润对销量的敏感系数是（）。

息税前利润对销量的敏感系数即经营杠杆系数，利息＝10000×50%×8%＝400固定经营成本＝600－400＝200EBIT＝800/（1-20%）＋400＝1400DOL＝（EBIT＋F）/EBIT＝（1400＋200）/1400＝1.1...

甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为（）。

财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=[（6-4）×10-5]/[（6-4）×10-5-3]=1.25。

若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到8%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1.2，目前无风险利率为4%，市场风险溢价率为5%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要发行可转换债券，其税前融资成本应为（）。

股票资本成本=4%+1.2×5%=10%，税前股票资本成本=10%/（1-25%）=13.33%，可转换债券的税前融资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，所以选项B正确。

假如甲产品月初在产品数量为100件，本月投产数量500件，本月完工产品数量为450件。月初在产品成本为650元，本月发生生产费用共计4750元。企业确定的产成品单位定额成本为10元，在产品单位定额成本为6元，采用定额比例法分配完工产品和在产品成本，则月末在产品成本为（）元。

月末在产品数量=100+500-450=150（件），分配率=（650+4750）/（450×10+150×6）=1，月末在产品成本=150×6×1=900（元）。

G公司是制造业企业，有供电、燃气两个辅助生产车间，公司采用交互分配法分配辅助生产成本。本月供电车间供电10万度，成本费用为5万元，其中燃气车间耗用5000度电；燃气车间供气5万吨，成本费用为10万元，其中供电车间耗用2500吨燃气。下列计算中，不正确的是（）。

供电车间分配给燃气车间的成本=5/10×5000=0.25（万元）燃气车间分配给供电车间的成本=10/5×2500=0.5（万元）供电车间对外分配的成本=5-0.25+0.5=5.25（万元）供电车间对外分配率=5.25/（10-0.5）=...