如果一个企业为了能够正常运转,不论在生产经营的旺季或淡季,都需要保持一定的临时性借款时,则有理由推测该企业所采用的营运资本筹资政策是（）.

【考点】营运资本筹资的政策【答案】C【难易程度】★【解析】在生产经营的淡季，波动性流动资产为0，因此采取适中型或保守型政策都没有临时性借款，可以推定只能是激进型筹资政策。

现金折扣政策的目的在于()。

现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，其主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期，另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。

适中型营运资本筹资政策的特点有（）.

【考点】营运资本筹资政策【答案】ABC【难易程度】★【解析】配合政策的公式表示为：“长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期债务+自发性流动负债”；“波动性流动资产=短期金融负债”。

在激进型融资政策下,下列结论成立的是（）.

【考点】激进型融资政策【答案】B【难易程度】★【解析】在激进型政策下，长期负债、自发性负债和权益资本小于永久性流动资产和长期资产，因而临时性负债不仅要满足临时性流动资产的需要，而且要满足永久性流动资产和长期资产的部分需要。

制定营运资本筹资政策,就是确定（）.

【考点】营运资本筹资政策【答案】B【难易程度】★【解析】营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。制定营运资本筹资政策，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例。

公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地关注()。

剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。可见，更多关注的是投资机会和资本成本。

家公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为50%，2014年甲公司每股收益2元，预期可持续增长率4%，股权资本成本为12%，期末每股净资产10元，没有优先股，2014年末甲公司的本期市净率为()

股东权益收益率=2/10*100%=20%,本期市净率=50%*20%*(1+4%)/(12%-4%)=1.3

在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为8%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中正确的有（）。

在不增发新股的情况下，上年的股东权益增长率=上年的可持续增长率；在保持去年经营效率和财务政策不变，本年的实际销售增长率=本年的可持续增长率=上年的可持续增长率=本年的资产增长率=所有者权益增长率=净利润增长率，因此权益净利率应保持和上年一致...

某企业2014年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为10%。该企业2015年的销售增长率等于2014年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同，且2015年不打算增发股票（也不回购股份）。若2015年的净利润为600万元，则其股利支付率是（）。

根据题意可知，本题2015年实现了可持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率=10%，所有者权益增加=2400×10%=240(万元)=2015年的收益留存，所以，2015的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40...

企业目前的销售收入为1000万元，由于通货紧缩,某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明,该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配。若可供动用的金融资产为0，则据此可以预计下年销售增长率为（）。

由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为X，则0＝60%－15%－[（1＋X）/X]×5%×100%，所以X＝12.5%。

甲公司2013年销售收入为800万元，资产总额为2000万元，2014年的销售收入为920万元，所计算的2013年的可持续增长率为10%，2014年的可持续增长率为12%，假设2014年保持经营效率不变、股利政策不变，预计不发股票，则2014年的超常增长资金总额为（）万元。

由于资产周转率不变，所以2014年的资产=（2000/800）×920=2300（万元）；2014年超常增长资产=2300-2000×（1+10%）=100（万元）。

某企业上年资产负债表中新增留存收益为200万元，所计算的可持续增长率为8%，若今年不增发新股且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到1080万元，则今年的利润留存率为（）。

由于上年可持续增长率为8%，且今年不发行新股，保持财务政策和经营效率不变，所以上年的可持续增长率＝今年的销售增长率＝今年的净利润增长率＝今年的利润留存增长率＝8%。则今年新增的留存收益=200×（1+8%）=216,今年的利润留存率=216...

某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（）元。

在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率(即此时的可持续增长率)。所以股利增长率为10％。股利收益率＝2×(1+10％)/20＝11％；期望报酬率＝11％+10％＝21％。

甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%，2014年甲公司每股收益2元。预期可持续增长率4%，股权资本成本12%，期末每股净资产10元，没有优先股。2014年末甲公司的本期市净率为（）

股东权益收益率=2/10×100%=20%，本期市净率=50%×20%×（1+4%）/（12%-4%）=1.30

在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）。

采用固定或持续增长的股利政策，股利的支付与盈余相脱节。当公司的盈余较低时，仍然要支付较高的股利会使企业资金短缺，财务状况恶化。