某公司2007年的净利润为1000万元，非经营收益为500万元，非付现费用为900万元，经营现金净流量为4000万元，那么，现金营运指数为（）。

现金营运指数＝经营现金净流量/经营所得现金＝4000/(1000－500＋900)＝2.86。

某公司目前的速动比率为1.25，以下业务导致速动比率降低的有（）。

速动比率＝速动资产/流动负债。选项A，速动资产不变，流动负债增加，故速动比率降低；选项B，速动资产不变，流动负债减少，故速动比率升高；选项C，速动资产和流动负债增加相同的数额，由于目前的速动比率大于1，故新的速动比率降低；选项D，速动资...

某公司本年没有增发和回购股票,资本结构和资产周转率保持不变,则关于该公司下列说法正确的是（）.

【考点】可持续增长率的计算【难易程度】★【答案】A【解析】满足“没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变”的条件下，本年实际增长率=本年可持续增长率，选项A是答案。由于利润留存率和销售净利率不-定不变，因此不一定满足可持续增长的全部...

某公司的内含增长率为5%,当年的实际增长率为4%,则表明（）.

【考点】外部融资额的含义【难易程度】★【答案】C【解析】由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资金，所以，外部融资销售增长比小于0。

某公司2011年经营资产为i000万元,经营负债为400万元,销售收入为1200万元；预计2012年销售增长率为20%,销售净利率为10%,股利支付率为30%,经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,不存在可动用的金融资产,则使用销售百分比法预测的2012年外部融资额为（）万元.

【考点】外部融资额的计算【难易程度】★【答案】C【解析】2012年外部融资额=(1000-400)×20%-1200×(1+20%)×10%×(1-30%)=19.2(万元)

某公司2012年销售收入为100万元,税后利润4万元,发放了股利2万元,经营营运资本为70万元,长期经营资产为20万元,没有不需要付息的长期负债,可动用的金融资产为l0万元,预计2013年销售收入为150万元,计划销售净利率和股利支付率与2012年保持一致,若该企业经营营运资本与销售收入之间有稳定百分比关系,经营长期资产预计保持2012年水平,则2013年外部融资需要量为（）万元.

【考点】外部融资额的计算【难易程度】★【答案】D【解析】经营营运资本占销售百分比=70/100=70%可动用的金融资产=10万元需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=(150-100)×70%-10-150×4%...

某公司下年不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求.历史资料表明,该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系.现已知经营资产销售百分比为50％,经营负债销售百分比为10％,计划下年销售净利率8％,不进行股利分配,若上年净负债可以持续,据此,可以预计下年销售增长率为（）.

【考点】内含增长率的计算【答案】D【难易程度】★【解析】50%-10%-(1+x)/x*8%*100%=0则内含增长率=25％

某公司2006年的留存收益率为40%，权益净利率为20%。净利润和股利的增长率均为4%，该公司的β值为2，国库券利率为2%，市场平均股票收益率为8%。则该公司的内在市净率为（）。

内在市净率＝(股东权益报酬率×股利支付率)/(股权成本－增长率)，股利支付率＝1－留存收益率＝1－40%＝60%，股权成本＝2%＋2×(8%－2%)＝14%，则内在市净率＝20%×(1＋4%)×60%/(14%－4%)＝1.25。

某公司2003年息税前利润为2000万元，所得税率为30%，折旧与摊销为100万元，流动资产增加500万元，无息流动负债增加150万元，长期资产增加800万元，无息长期债务增加200万元，利息40万元。假设该公司能够按照40%的固定资产负债率为投资筹集资本，企业保持稳定的财务结构不变，“净投资”和“债务净增加”存在固定比例关系，则股权自由现金流量为()万元。

股权现金流量二实体自由现金流量－债权人现金流量 =息前税后利润－净投资－(税后利息－有息债务净增加) =EBIT(1－T)－净投资－I(1－T) ＋有息债务净增加 =(EBIT－1)(1－T)－净投资＋有息债务净增加 ...

某公司拟投资一种股票，有A、B两种股票可供选择：已知A股票的预期报酬率为16%，标准差为20%；B股票的预期报酬率为10%，标准差为12%。下列结论中正确的是()。

预期值不同时应使用标准差率比较风险大小。A股票收益的标准差率＝20%/16% =1.25，B股票收益的标准差率=12%/10%＝1.2。

某公司普通股当前市价为每股25元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股筹资费用率为5％,增发第－年年末预计每股股利为2．5元,以后每年股利增长率为6％,则该公司本次增发普通股的资金成本为（）.

【考点】资本成本的计算【难易程度】★【答案】C【解析】普通股资金成本=D／[P×(1-F)]+g=2．5/[25×(1-5％)]+6％=16．53％

某公司资产的市场价值为10000万元,其中股东权益的市场价值为6000万元.债务的到期收益率为18%,β系数为1．4,市场的风险溢价是9%,国债的利率为5%,所得税率为25%.则加权平均资本成本为（）.

【考点】加权资本成本【难易程度】★【答案】C【解析】本题考核的是加权平均资本成本。负债的市场价值=10000-6000=4000（万元），权益资本成本=5%+1．40×9%=17．6%负债的税后资本成本=18%×(1-25%)=13．5%加...

某公司拟增发新的普通股股票，发行价为6元/股，公司上年支付股利为0.84元/股，预计股利每年增长5%，所得税率为25%，则该普通股的资本成本率为()。

普通股的资本成本率＝＋5%＝19.7%

某公司债券税前成本为10%，所得税率为25%，若该公司属于风险较高的企业，若采用经验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为()。

风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。 Ks ＝10%×(1－25%)＋5%＝12.5%

某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的股权资本成本为14%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为()万元。

税前加权平均资本成本=1/2×14%＋1/2×6%=10%，企业无负债的价值=100/10%=1000(万元)，企业的加权平均资本成本=10%－1/2×6%×25%=9.25%或=1/2×14%＋1/2×6%×(1－25%)=9.25%...