一个投资人持有ABC公司的股票，投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此之后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利为2元，现计算该公司股票的价值。

此题为股利增长率分段的情况，需要分开计算。已知D0=2，则可计算得D4=2*1.2*1.2*1.2*1.12=3.87，P3=D4/（k-g）=3.87/(0.15-0.12)=129.02，将其贴现到现在，即129.02*（P/F,15%,3）=129.02*0.6575=84.831，最后还要将第一期至第三期的股利分别贴现到现在并求和得2*1.2*0.87+2*1.2*1.2*0.756+2*1.2*1.2*1.2*0.658=6.539，则该公司股票的现值为6.539+84.831=91.37元。