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在线名词解释大全 - 财务一点通 - 详细

股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量,在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为．这种观点体现的股利理论是（）

A

A股利无关理论

B

B信号传递理论

C

C＂手中鸟＂理论

D

D代理理论

正确答案：

【答案】D【解析】本题考核的是股利分配政策。代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突。股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为(所以选项D的说法正确)，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内容融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。

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