假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为是62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。无风险利率为每年4%，若当前的期权价格为8元，则下列表述正确的是()。

【解析】上行股价Su=股票现价S0×上行乘数u=60×1.3333=80（元） 下行股价Sd=股票现价S×下行乘数d=60×0.75=45（元） 股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18（元） 股价下行时期权到期日价值Cd=0 套期保值比率H=期权价值变化/股价变化=（18-0）/（80-45）=0.5142 借款=（H×Sd）/（1+r）=（45×0.5142）/1.02=22.69（元） 期权价格=H×S0-借款=0.5142×60-22.69=8.16（元） 期权定价以套利理论为基础。如果期权的价格高于8.16元，就会有人购入0.5142股股票，卖出1股看涨期权，同时借入22.69元，肯定可以盈利。如果期权价格低于8.16元，就会有人卖空0.5142股股票，买入1股看涨期权，同时借出22.69元，他也肯定可以盈利。因此，只要期权定价不是8.16元，市场上就会出现一台“造钱机器”。套利活动会促使期权只能定价为8.16元。