某公司预计未来不增发股票且保持经营效率、财务政策不变，上年的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，股票当前的每股市价为50元，则股票的资本成本为(

【解析】留存收益比例=1-3/5=40%；权益净利率=5/20=25%； 股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×权益净利率/（1-留存收益比率×权益净利率）=40%×25%/（1-40%×25%）=11.11%； 股票的资本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%