甲持有两支股票，其情况分别为：A股票为某固定增长股票，增长率为2％，预期第一年的股利为4元。假定目前国库券收益率为5％，风险价格为10％，该股票的贝塔系数为1.2。B股票所属公司刚刚支付的股利为1元/股，预计最近两年每股股利增长率均为10％，第三年增长率为4％，从第四年开始每股股利保持上年水平不变，甲股票的必要报酬率为14％。则A.B股票的价值分别为（）元和（）元。

[解析]A股票的必要收益率Rs＝5％＋1.2×10％＝17％，股票的价值＝4/（17％－2％）＝26.67（元）；B价值＝1×（1＋10％）×（P/F，14％，1）＋1×（1＋10％）×（1＋10％）×（P/F，14％，2）＋1×（1＋10％）×（1＋10％）×（1＋4％）/14％×（P/F，14％，2）＝1.1×0.8772＋1.21×0.7695＋8.99×0.7695＝8.81（元）。